在上周末的初選中，現(xiàn)任總統(tǒng)毛里西奧·馬克里 (Mauricio Macri) 被左翼對(duì)手擊敗，阿根廷正處于金融危機(jī)的邊緣。

這樣的選舉結(jié)果導(dǎo)致阿根廷股市暴跌。 據(jù)彭博社報(bào)道，標(biāo)準(zhǔn)普爾 Merval 指數(shù)周一暴跌 48%，創(chuàng)下 1950 年以來全球股市的第二大單日跌幅。 周一阿根廷比索兌美元貶值 15%，周二進(jìn)一步跌至新低。

阿根廷比索暴跌

如果馬克里未能在 10 月贏得第二個(gè)任期，左傾阿爾貝托費(fèi)爾南德斯和他的競選伙伴前總統(tǒng)克里斯蒂娜費(fèi)爾南德斯德基什內(nèi)爾的反對(duì)派將破壞馬克里贏回阿根廷和海外投資者信任取得的進(jìn)展的努力。

前總統(tǒng)克里斯蒂娜（左）和阿爾貝托·費(fèi)爾南德斯（右）

保守黨領(lǐng)袖馬克里在阿根廷發(fā)起緊縮運(yùn)動(dòng)，該國在 2018 年從國際貨幣基金組織獲得創(chuàng)紀(jì)錄的 560 億美元救助。如果馬克里失敗，費(fèi)爾南德斯可能會(huì)嘗試與國際貨幣基金組織重新談判阿根廷的債務(wù)。

據(jù)彭博社報(bào)道，阿根廷明年有數(shù)十億美元的外幣債務(wù)到期阿根廷匯率暴跌，其中 2019 年到期的債務(wù)為 159 億美元，還有 186 億美元的債券本金、貸款和利息。

在上周末的初選中，馬克里僅獲得32%的選票，而費(fèi)爾南德斯獲得47%的選票，差距遠(yuǎn)超投資者預(yù)期。

投資者現(xiàn)在正在將資產(chǎn)撤出阿根廷，導(dǎo)致行業(yè)觀察人士懷疑阿根廷是否處于債務(wù)違約的邊緣。 多年來，阿根廷一直在財(cái)政政策方面苦苦掙扎，之前也曾違約——一次是在 2001 年，另一次是在 2014 年總統(tǒng)費(fèi)爾南德斯·德基什內(nèi)爾 (Fernandez de Kirchner) 的領(lǐng)導(dǎo)下。 這一次，情況與2001年阿根廷債務(wù)違約時(shí)貨幣貶值如出一轍。

據(jù)彭博社報(bào)道，周一，信用違約互換顯示，交易員認(rèn)為阿根廷在未來五年內(nèi)暫停償還債務(wù)的可能性為 75%，高于周五的 49% 估計(jì)。 據(jù)彭博社報(bào)道，阿根廷政府債券平均下跌 25%，部分價(jià)格跌幅高達(dá)面值的 55%。

2018年阿根廷債務(wù)占GDP比例達(dá)86.2%

阿根廷 100 年期債券價(jià)格也跌至新低。 大約兩年前，100 年期阿根廷債券以 90 美元的價(jià)格發(fā)行，利率為 7.125%。

如此懸殊的選舉結(jié)果似乎并沒有讓馬克里驚醒。 在周一的新聞發(fā)布會(huì)上，他發(fā)誓要反擊并將股市暴跌歸咎于選民。 比起克里斯蒂娜回歸的前景（這位前總統(tǒng)是費(fèi)爾南德斯的競選伙伴），總統(tǒng)與現(xiàn)實(shí)的脫節(jié)可能更讓市場感到恐慌。 Bonar 24 是阿根廷最具流動(dòng)性的公共債務(wù)證券之一，在他的新聞發(fā)布會(huì)后跌至 51 美分。

投資者的不確定性達(dá)到頂峰。 市場還擔(dān)心馬克里現(xiàn)在可能采取什么措施來提高他（幾乎可以忽略不計(jì)）的連任機(jī)會(huì)。 如果他相信穩(wěn)定匯率可以幫助他恢復(fù)中產(chǎn)階級(jí)的支持，他可能會(huì)用那些 IMF 美元來支撐比索。 那將是災(zāi)難性的，國際貨幣基金組織肯定會(huì)阻止資金流動(dòng)，迫使公共債務(wù)違約。

值得注意的是，IMF認(rèn)為阿根廷存在債務(wù)重組的可能性。 為防止這種情況發(fā)生，政府需要依靠愿意在到期時(shí)為所有債權(quán)再融資的私人投資者。 馬克里對(duì)政治現(xiàn)實(shí)的否認(rèn)，以及費(fèi)爾南德斯的復(fù)出，讓這種可能性越來越小。 此外，私人投資者足夠聰明，知道作為特權(quán)債權(quán)人的國際貨幣基金組織將首當(dāng)其沖。 如果沒有足夠的錢來償還所有債務(wù)，那么失去信用的將是他們，而不是國際貨幣基金組織。

阿根廷經(jīng)濟(jì)衰退阿根廷匯率暴跌，國內(nèi)生產(chǎn)總值低于馬克里上任時(shí)的 2015 年，失業(yè)率高于 2015 年。通脹率接近 50%——大約是 2015 年的兩倍——公共債務(wù)增加了一倍多. 盡管克里斯蒂娜有腐敗丑聞（她被刑事指控非法結(jié)社、洗錢、掩蓋事實(shí)和欺詐管理等指控），但絕大多數(shù)阿根廷人認(rèn)為他們有充分的理由相信“與克里斯蒂娜在一起，我們會(huì)過得更好。”

前總統(tǒng)克里斯蒂娜

就費(fèi)爾南德斯而言，盡管他目前是總統(tǒng)候選人的領(lǐng)跑者，但他不愿采取主動(dòng)。 在周一的電視采訪中，他說他對(duì)阿根廷經(jīng)濟(jì)無能為力，他說：“我只是一個(gè)候選人。” 雖然這在技術(shù)上是正確的，但投資者更愿意看到他表現(xiàn)得像一個(gè)負(fù)責(zé)任的政治家。 像其他人一樣行事，而不是像一個(gè)試圖推翻現(xiàn)任總統(tǒng)的普通競選者。 如果費(fèi)爾南德斯召開國際貨幣基金組織會(huì)議，發(fā)表一些對(duì)市場友好的言論并任命一個(gè)可靠的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)，阿根廷仍然可以避免另一場危機(jī)。

費(fèi)爾南德斯

該國迫切需要確保在失去民眾支持的政府和仍需要贏得市場信心的反對(duì)派領(lǐng)導(dǎo)人之間順利過渡。 馬克里在抗拒不可避免的事情，而費(fèi)爾南德斯則假裝他無法做出任何積極的貢獻(xiàn)。 處于危機(jī)邊緣的阿根廷能否渡過難關(guān)？