近日，熱播劇《你是我的榮耀》掀起了暑期觀劇小高潮，而這也是《王者榮耀》首部授權影視劇。 為中國電子競技產業的繁榮發展。 作為電子競技產業鏈中的重要角色，游戲直播近年來也吸引了短視頻等領域的頂級平臺入局，使得競爭環境迅速加劇。 面對復雜的外部形勢，斗魚作為老牌游戲直播垂直平臺，開始積極尋求變革。

8月16日，斗魚（DOYU.US）率先披露2021年第二季度財報，讓我們通過最新財報來看看其戰略轉型的成果。

移動MAU創歷史新高，付費用戶和ARPPU環比雙雙增長

首先，在用戶層面，斗魚本季度的表現也可圈可點，尤其是移動端的MAU增速明顯，從去年同期的5840萬增至6070萬，同比增長3.9%，創歷史新高。

眾所周知，由于去年新冠疫情導致線下活動受到限制，居民宅在家里的時間增多，加速了“宅經濟”的繁榮。 在線娛樂平臺也受益于此，為直播、短視頻帶來一波增長紅利。 本季度，斗魚用戶數在去年業務快速擴張的基礎上繼續強勁增長，這表明平臺深化電競價值鏈、打造以電競為核心的多元化社區的戰略正在前行——并取得了顯著的成果。

與此同時，本季度斗魚平均付費用戶數達到720萬，環比增長2.8%； ARPPU為303元，環比增長約6.3%。 這表明斗魚的核心用戶群依然穩定，付費用戶和客單價均呈現小幅增長趨勢。 這在游戲直播乃至國內移動互聯網行業流量見頂、短視頻平臺競爭加劇的情況下，依然值得肯定。 。

營收、毛利潤、毛利率環比改善

從財務業績來看，斗魚較去年同期略有下降。 這主要是由于去年疫情達到高峰，今年又恢復到相對正常水平。

事實上，營收和盈利能力同比下降并不奇怪。 但隨著防疫及相關工作的穩步推進，以及線下娛樂的恢復，公司的經營和業績水平也將恢復到相對正常的水平。 在此背景下，環比邊際變化成為觀察疫情后企業經營走向的關注焦點。

財報數據顯示，斗魚第二季度總收入達到23.37億元，環比增長8.6%； 毛利潤3.07億，環比增長17.8%； 毛利率為13.1%，較上季度小幅上升1.01個百分點。 可見斗魚在線官網，斗魚二季度業績邊際改善還是比較明顯的。

戰略轉型初見成效，加大內容生態運營

為了應對復雜的外部環境，斗魚從去年第四季度開始進行戰略調整。 最明顯的變化體現在產品形態上：增加“視頻”和“社區”場景，并與“直播”并行，構建“直播”+視頻+社區”三位一體的內容體系，表明斗魚正在從電子競技社區的直播平臺。

本季度，斗魚移動用戶規模再創新高，可以說得益于其在現有內容體系基礎上不斷拓展內容生態、深化社區精細化運營。 其中斗魚在線官網，運營大型電競賽事、拓展PGC、加強與游戲廠商的聯動是斗魚現階段的發力重點。

首先，斗魚抓住重大賽事的流量增長機會，吸引了更多新老用戶。 據不完全統計，僅第二季度，斗魚就直播了LPL春季總決賽、LPL夏季賽、2021英雄聯盟季中冠軍賽、KPL春季總決賽等官方大型賽事50余場，80余場。自制電競賽事，并圍繞重點賽事，聯動游戲廠商和頂級主播，策劃了《斗魚解說平臺》、《主播余波》、《這一次怎么說》等數十個精彩的自制衍生節目， 《江湖圓桌派》等。 活動增加活動內容的豐富度，從而牢牢鎖定活動流量。

其次，斗魚圍繞主播IP打造了帶有“斗魚出品”標簽的系列化、高品質的PGC內容矩陣。 《犀利言談》、《火線老將-CF主播紀錄片》等競賽衍生節目，推出網絡幽默迷你劇《如果》、綜藝節目《長沙來死狗》等創新節目，承接競爭流量，進一步增強用戶粘性。

而且，除了與《英雄聯盟》、《王者榮耀》等頭部游戲廠商深化合作外，斗魚二季度還與更多中長尾游戲和新網游建立了深度合作豐富游戲內容品類，全面覆蓋各類游戲用戶。 此外，斗魚還充分利用平臺頂級職業玩家和游戲高手主播資源，為用戶推薦游戲銘文選擇、裝備選擇等策略，并通過視頻、圖文教學進一步提高玩家參與度。

斗魚本季度由盈轉虧，主要是因為斗魚期間加大了對內容、技術和海外產品的投入，這也是服務于整體戰略造成的短期虧損。 而斗魚的主要財務和運營指標環比改善，也表明其戰略轉型正在顯現成效。 如果僅看其目前主攻的PGC內容，其在進入壁壘和未來盈利能力方面都具有比較優勢。 這似乎也意味著，隨著戰略的不斷推進，斗魚未來的增長邊界也有望確定。 打開。

結尾

在流量紅利見頂、互聯網細分賽道博弈加劇的背景下，“視頻”和“社區”無疑是當前內容賽道趨勢的主導方向。 斗魚作為國內游戲直播“雙雄”之一，立足自身優勢尋求業務突破也是可以理解的。 成為共同體是必然的，也屬于長期主義的范疇。 華麗轉身后，斗魚能否重拾增長，重回盈利軌道？ 至少二季度顯現出的復蘇跡象仍可期。

今年中美局勢，加上監管等多重因素的不確定性，讓中概股一路動蕩。 現在，斗魚也隨大盤回調，目前股價處于低位。 從長遠來看，此時的斗魚可能正處于價值洼地。